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3、总量工具仍有空间，适时如春节前降准替代MLF并对冲季节性流动性缺口的概率较大；4、再贷款、再贴现、PLS等工具将常态化，有助于疏通货币向信用的传导并“变相”降息。重申债市近期波动的背后是拥挤交易，但债牛根基尚未动摇。近期长端利率有所回调，主要有三点触发剂：地产融资政策有所松动；央行行长易纲提出影子银行是金融市场的必要补充，引发非标的重新“定义”担忧；资金面短暂紧张。但真正的核心是预期过于一致导致短期交易拥挤。好在经济仍处于惯性下行阶段，理财及银行表内小型“资产荒”尚未看到根本逆转，债牛的根基尚未根本动摇。近期利空的“含金量”不足，调整更多源于拥挤交易。随着利率走低，需要对利空保持敏感度，而真正的利空在于能否恢复融资渠道并重建微观激励机制。

责任编辑：史考TMLF，央行这个时点亮剑的逻辑来源：金羊毛工作坊北京时间12月19日，就在美联储宣布12月加息的前夕，人民银行先出手了，这一天A股持续羸弱，中国经济年底最重要的年终工作会议也在紧锣密鼓召开。央行先是给出一个流动性维稳的预期引导——

三是突出了鼓励创新的导向。12个国产重大创新药品谈成了8个。这次谈判成功的药品绝大多数都是近年来上市的新药，其中很多是2018年新上市的。这些新上市的药品被迅速纳入目录，释放出支持创新的明确信号。四是在探索符合中国实际的医保药品目录调整方式方面取得了进展。为有利于引导企业大幅降价，积极探索通过引入竞争性谈判、发挥药物经济学评价作用等方式，大幅提升了谈判的科学性、规范性、有效性。（完）

27日下午，记者联系到司机曹师傅，由于胸部和头部时不时还会出现不适症状，他仍在医院接受治疗。据曹师傅介绍，事发当天他驾驶班车从三亚出发，到达五指山市翡翠花园落客点，乘客下车后车辆继续行驶。随后，乘客王某和张某询问能否在候鸟花园下车，由于车辆已驶过规定经停下客点，曹师傅拒绝了。

“这也是很多对冲基金与大型资产管理机构选择避险投资品种所面临的一大瓶颈。” Informa Financial Intelligence市场策略师Ryan Nauman向记者指出，此前也有对冲基金尝试调高新兴市场货币及金融资产的避险投资占比，但只要美股遭遇大跌，这些对冲基金投资委员会首先会考虑套现新兴市场资产，将资金回流欧美股市弥补杠杆投资组合的保证金缺口。

目前市场对美联储的利率政策基本预期是加息放缓，前期美联储官员相关表态也基本体现了这一预期。因此预计议息会议对有色金属价格不会有明显影响。不过也不排除美联储官员有关措辞被分析人士放大从而成为炒作点，进而造成价格短暂剧烈波动。英国脱欧推迟的概率较大，且对市场效应逐渐被消化，短期内影响有限。