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来源：wind从1股分红近2元到“一毛不拔”，投资者心理肯定会有落差。更重要的是，钱往哪投资？是否能带来现金流？公司曾明确表示，2019年一季度炭素市场环境未发生大的变化，但对一季度炭素价格下降背后的原因并未提及。反映在股价上，2017年，方大炭素股价从年初6.45元低点，一路上涨至9月份的36.75元的高点，随后便开始震荡下行至今。

10月26日，康美药业再次发布澄清公告，对媒体报道的深圳市博益投资发展有限公司（下称博益投资）法定代表人王廉君因涉嫌操纵公司股价、内幕交易已于大约两周之前被公安经侦部门采取强制措施等问题作出回应。公告称，博益投资自设立以来不存在买卖康美药业股票的情况。博益投资成立于2007年5月，注册资本为2000万元，康美药业控股股东康美实业投资控股有限公司（下称康美实业）持有90%股权，公司控股股东之一致行动人许冬瑾持有10%股权；王廉君出任博益投资法定代表人、董事长和总经理，未持有该公司股权。

脆弱性、反脆弱性最好的还是按照估值和价值投资那套体系，这里面如果是亏钱的话，无非是我觉得对估值的理解还不到位。包括我现在亏钱也有可能我对估值的理解并不到位。所以说衡量估值应该是未来资产管理者的核心竞争力，估值是高是低。讲到投资体系，一定要明确的是投资体系的五要素，之前我提过四个，后来加了一个。

这个就是我整个讲估值的一个基础的核心，叫估值之摆发生了变化。如果做股票的话或者说我们去做资产价值，尤其做股票，我偏向认为我们大部分时间要认清我估值在哪个位置，第二估值之摆向哪个方向，包括公司、行业都是这样。如何判断估值之摆的变化什么样的方式、什么样的方向。这里必须提到我们原来所常用的和总讲到的一个DDM模型和美林时钟的问题。DDM模型和美林时钟失效了，不仅是在中国市场失效，包括在美国市场它都失效了。

上周央行通过公开市场操作净回笼资金1700亿元，同时进行1000亿国库现金定存操作，利率上浮10bp，但得益于财政支出的加快使得资金面整体仍呈现宽松状态。目前市场信号仍较为紊乱，债券收益率仍维持震荡。中国10年期国债收益率8月31日收于3.58%，相较8月24日下降5bp。8月31日美国10年期国债收益率相较8月24日上行4bp至2.86%。中美利差相较8月24日收窄9bp至72bp。

（一）报送虚假专项附加扣除信息；（二）重复享受专项附加扣除；（三）超范围或标准享受专项附加扣除；（四）拒不提供留存备查资料；（五）税务总局规定的其他情形。纳税人在任职、受雇单位报送虚假扣除信息的，税务机关责令改正的同时，通知扣缴义务人。第三十条本办法自2019年1月1日起施行。