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责任编辑：李双双来源：债市覃谈国君固收 ·专题研究 | 报告导读：地产调控趋严，行业杠杆却并未止步。16年底“房住不炒”提出后地产调控不断趋严，但房企却在逆势加杠杆，18Q3A股地产行业资产负债率较16年底上升2.8%至80.1%。拆分来看：18年房企财务杠杆稳中有升，表现为净负债率上行；同时经营杠杆大幅抬升，表现为预收账款占负债比例提升，而剔除预收的资产负债率反而下行。预收款大幅提升也反映房企经营策略开始向高周转调整，强调快速拿地开工销售，同时延缓竣工与结转。

中国民生银行首席研究员温彬告诉《证券日报》记者，3月份全国规模以上工业增加值同比增速超预期回升，与PMI大幅回升相互印证。随着天气回暖，叠加今年春节较去年早12天，节日效应对3月份的影响减小，工业生产较去年加快。随着PPI回升，钢材、水泥等工业生产材料价格上涨亦形成一定贡献。从结构上看，三大行业数据全面恢复，采矿业增加值同比增速为4.6%，创下2015年8月份以来的月度新高；制造业增加值同比增速为9%，创下2014年10月份以来的月度新高；公用事业增加值同比增速7.7%，显著高于历年同期水平。

对于国际上暗流涌动的“分裂”势力，新加坡并没有免疫能力，我们必须更好地去抵抗它。如果新加坡像世界其他地方一样出现这种局面，我们需要承担一样甚至更恶劣的后果，因为我们更脆弱。人们对新加坡的信心将被摧毁，到那时新加坡肯定要完蛋。3激进势力旨在羞辱和搞垮特区政府

华夏幸福有关负责人对上证报记者表示，此次业绩承诺并非首次出现，其与公司股权激励方案中的业绩考核目标一致。此举可促使控股股东、管理层更好地致力于上市公司业绩提升和未来发展。今年7月，华夏幸福向百余位核心员工授予股票期权及限制性股票时，其业绩考核目标即为未来三年净利润增长率分别不低于30%、65%、105%。

但这次大动干戈的罢免，也招来深交所问询函。在7月21日，深交所问询函称：要求公司说明瑞丽湾拟召集临时股东大会、审议罢免李继芳董事职务一事，是否属于股东大会职权范围？在这一系列交锋中，直到9月16日才有了结果，总裁张国全、副总裁郭川臣均被免职。奥维通信公告称，同意聘任白利海担任公司总裁，同意聘任孙芳担任公司内审内控部负责人，任期与本届董事会一致。

两家公司区别不大，本质上都是借助微信进行分销。平台与品牌方谈合作，分销给微商，微商在朋友圈里卖货。当微商一词蒙上贬义色彩后，媒体们爱用“社交电商”来形容这一类电商，但随着营销术语的升级，现在出了个更加专业的名词——S2b2C，上游对接品牌方库存，下游为职业微商代购提供正品低价库存，再由微商将商品分销，形成品牌方——平台——小b（微信代购）——消费者的交易体系。